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二季度上市房企現金規模大增 資金壓力有所緩解
放大字體  縮小字體 瀏覽次數:163   發布日期:2012-08-16
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核心提示:2012年3月以來,房地產市場出現了明顯變化,不少城市原本清淡的商品房成交量大幅增加。與此同時,貨幣政策調整也減輕了開發商融
2012年3月以來,房地產市場出現了明顯變化,不少城市原本清淡的商品房成交量大幅增加。與此同時,貨幣政策調整也減輕了開發商融資的壓力。受此影響,房地產上市公司通過銷售、籌資等渠道獲取的資金激增。統計顯示,已披露年報的38家房企公司(不含園區開發)6月末貨幣資金合計929.74億元,較一季度末的800.23億元增加了129.51億元。

   現金規模超常規增加

  本輪房地產調控以來,面對融資渠道收緊、市場銷售不暢的壓力,房地產企業對現金的渴求空前強烈。

  萬科半年報顯示,6月末貨幣資金規模達到了470.12億元,而在2011年年末這一數字僅為342.40億元,半年之間增加了127.72億元,增幅為37.30%。萬科表示,鑒于住宅市場調整期通常伴隨著項目發展的機會,在行業投資能力普遍減弱的背景下,良好的資金狀況使公司有機會以相對有利的條件獲取項目資源。

  “囤糧過冬”的萬科并不是個例。招商地產(股吧)6月末貨幣資金為179.45億元,一年前的2011年中期貨幣資金不足90億元,2011年末為144.84億元。在中報里,招商地產(股吧)直言:“在當下的市場形勢下,財務穩健、資金充裕的企業方能經得住市場的考驗。”

  Wind統計顯示,截至8月15日,已披露中報的38家房地產開發公司貨幣資金合計929.74億元,較一季度末的800.23億元增加了129.51億元。從歷史數據來看,38家房企的貨幣資金總額從2005年年末的109.52億元,一路膨脹至2010年年末的800.68億元。不過,隨后嚴厲的調控政策以及緊縮的貨幣政策,導致房地產企業現金流趨于緊張,此后房企貨幣資金總額不斷萎縮,2011年中期時降至745.82億元。

   資金壓力有所緩解

  在手握現金多于10億元的房企公司中,來自杭州的濱江集團(股吧)二季度貨幣資金增長最快,從3月末的不足5億元,突然增加至21.38億元,增幅高達330.52%。從中報內容來看,濱江集團(股吧)的資金增厚得益于兩方面因素:一是快速銷售回籠資金,二是加快融資。通過對現金流量表數據分析可以發現,房地產企業資金壓力呈現出雙向解壓的特征,成交量增長帶來了大量銷售回款,貨幣政策放松使得融資難度降低。

  統計顯示,38家房企今年上半年經營活動產生的現金流量凈額合計為81.14億元,而去年同期數據為-95.28億元,二者對比的差異十分明顯。在具體指標中,今年上半年銷售商品收到現金合計為1065.61億元,去年同期為929.94億元,同比增加了135.67億元。能夠實現經營現金流“天翻地覆”的變化,要歸功于今年上半年市場環境的回暖。

  此外,38家房企今年上半年籌資活動產生的現金流量凈額合計為154.87億元,較去年同期的95.29億元增長了62.52%。

  吸收投資、發行債券和取得借款是房地產企業籌資最主要的幾個渠道。從具體數據來看,房地產企業在獲得投資方面并不具備吸引力,38家房企上半年僅得到了12.13億元,不足去年同期27.05億元的一半。另外,受到融資渠道的限制,房地產企業沒有通過發行債券獲得資金。

  隨著貨幣政策預調微調,房地產企業貸款規模出現了快速膨脹。數據顯示,38家房企上半年取得借款收到的現金合計549.66億元,較去年同期的381.81億元增加了167.85億元,增幅高達44%。

  在銀行增加房地產開發信貸方面,大型房企由于規模和信用方面的優勢,獲得了更多資金。萬科A、招商地產(股吧)和北辰實業(股吧)取得借款收到的現金分別同比增加了123.15億元、10.52億元和17.39億元。

 
 
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